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开云官网客服:以退为进盈利飙升
当博世、电装、麦格纳、佛瑞亚、舍弗勒、大陆集团、安波福、博格华纳等一众零部件巨头在2025年出现利润下滑甚至亏损时，德国知名汽车电气化、热管理及内燃机零部件制造商集团却交出了一份亮眼的答卷。
近日，集团公布的财报显示，2025年其调整后息税前利润（EBIT）达4.42亿欧元，同比大涨32%；调整后EBIT利润率从3%提升至3.9%。“正走在盈利增长的道路上。”集团CEO阿恩德•弗兰茨强调。
数据显示，2025年，实现盈利收入112.57亿欧元，略低于2024年的116.81亿欧元。原因之一是出售贝洱海拉温控合资公司股权及节温器业务的影响。若扣除汇率以及出售业务等因素，该年营收实现有机增长0.6%，这在某种程度上预示着公司核心业务仍保持稳步发展态势。
盈利端成为最大亮点。经一次性及特殊项目调整后息税前利润（EBIT）上涨近1亿欧元，达到4.42亿欧元。另外，尽管计提大额重组拨备，集团仍实现2000万欧元净利润，巩固了2023年以来的持续盈利态势。再看毛利率，2023-2025年分别为15.1%、16.5%、17%，呈现稳定改善趋势。
财务健康度同步改善。截至2025年底，净债务只有10.3亿欧元，同比削减了1.3亿欧元。的杠杆率（净负债/EBITDA）只有1.32，一直处在国际公认的安全区域——0~1.5。相比之下，欧洲同行采埃孚、舍弗勒和佛瑞亚都深受债务的困扰。
此外，多家银行一致将总额12亿欧元的银团联合贷款延期至2029年2月，彰显了长期资金市场对战略方向与财务稳健性的信任。
值得一提的是，的业务架构在2025年完成重塑后，三大事业部表现分化。其中，热管理与流体系统事业部营收61亿欧元，占比超54%，成为集团压舱石；动力总成与充电事业部营收39亿欧元，未达预期，主要受欧洲电动化普及缓慢拖累；移动出行全生命周期事业部营收12亿欧元，同比下降4.3%，主要受南美汇率以及欧洲和北美发动机零部件需求疲软的影响。
弗兰茨强调：“从长久来看，我们仍将锚定息税前利润率7%这个目标，但考虑到当前的环境和挑战，我们实现这个目标在大多数情况下要更多的时间和努力。”
今日的盈利反弹，源于对过去困境的深刻反思与果断变革。这家百年零部件巨头曾深陷业绩低迷、转型失速、内部矛盾三重泥潭。
早年高度依赖内燃机业务，是德国知名汽车活塞、空调及过滤器厂商，2018-2020年因全球车市下滑叠加疫情冲击，业绩急剧恶化。其中，2019年净亏损2.12亿欧元，2020年亏损扩大至4.34亿欧元。前任CEO约尔格•施特拉特曼激进推进裁员与电动化转型，加速淘汰内燃机业务，却因实际转型缓慢、工会对抗、股东不满，2021年在百年庆典后仓促下台，成为行业转型阵痛的缩影。
危机之下，曾服务18年的老将弗朗茨，于2022年受邀回归，并于11月正式就任集团管理董事会主席兼CEO。在他的主导下，于2023年4月正式对外发布“2030+”战略，从传统内燃机向新能源全方面转型，确立了“电气化、热管理、高效清洁内燃机”三大核心方向，走出一条“收缩、整合、聚焦”的差异化路径。
其中，组织架构大刀阔斧精简。2025年，5大事业部整合为3大板块，管理董事会从7人缩减至4人，决策效率大幅度的提高；完成贝洱合资公司剩余股权收购，实现100%控股，彻底整合热管理核心资产，释放协同效应。
成本与产能精准瘦身。推进“重回正轨”计划，德国、法国、西班牙、奥地利、美国等多地工厂关停或出售；2025年底全球员工降至64242人，较2024年减少3466人。2025年，通过生产效率提升、采购降本、产品调价等，完全抵消了关税、通胀、销量下滑的多重压力，成为盈利增长关键。
技术路线摒弃极端，坚持技术多样性。弗朗茨直言“停止开发内燃机是一个错误”，在布局纯电、800V高压平台、热泵热管理的同时，保留高效内燃机、混合动力、增程器技术，适配全球市场不均衡的转型节奏。2025年推出一系列创新成果，包括搭载高压发电机的全新增程系统、集成热泵的热管理模块、用于电动汽车的仿生轴流鼓风机、乙醇内燃机动力系统、储能装置的静态冷却系统等，兼顾电动化与传统业务优势。
业务组合也持续优化。出售贝洱海拉温控、节温器、美国动力总成业务等非核心资产，关闭位于密歇根州Muskegon发动机测试中心，出售中国合资公司科森电器40%的股份，回笼资金聚焦高增长赛道；将热管理技术延伸至储能冷却、商用车快充等领域，打开第二增长曲线。
短短三年，完成蜕变，负债结构、利润率、现金流全面改善，彻底走出亏损阴影。的逆袭证明，电动化转型并非“一刀切”地放弃传统业务，而是取舍有道、聚焦增效。
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